Advertisement
LAPORAN//SISKA
THE NEWS.CO.ID
JAKARTA NASIONAL-Phintraco Sekuritas memprediksi kinerja keuangan PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk (PANI) atau PIK 2 pulih memasuki kuartal II-2025, seiring membaiknya kondisi makro ekonomi nasional. Saham PANI berpeluang menuju harga wajar yang jauh di atas harga saat ini.
Berdasarkan riset Phintraco Sekuritas, pendapatan PIK 2 (PANI) turun 4% menjadi Rp 612 miliar kuartal I-2025. Ini dipicu penurunan pendapatan lainnya sebesar 69% menjadi Rp 6,9 miliar, sebagai akibat dari high base effect tahun sebelumnya.
Sementara itu, pendapatan dari penjualan tanah dan bangunan turun terbatas sebesar 2,1% menjadi Rp 605 miliar. Alhasil, laba bersih emiten berkode saham PANI tersebut turun 40,57% menjadi Rp 162 miliar per Maret 2025.
“Ke depan, seiring dengan berkurangnya jumlah hari libur kondisi makro ekonomi yang lebih stabil, kinerja PANI dapat kembali pulih,” tulis Phintraco, pada Jumat (30/5/2025).
Phintraco mencatat, PANI memiliki cadangan lahan yang optimal dengan struktur utang terjaga. PANI memiliki total lahan seluas 1.845 hektare (ha) per Maret 2025, naik 238 ha dibandingkan 1.607 ha pada FY23.
Penambahan lahan ini, menurut Phintraco, dibiayai penambahan modal tanpa hak memesan efek terlebih dahulu (PMTHMETD), sehingga struktur utang PANI terjaga. Debt to equity ratio PANI meningkat 548 bps menjadi 53% pada 2024. Meski demikian, level ini merupakan yang terendah dibandingkan pesaing, berkisar 64-178%.
“Dengan ketersediaan landbank serta pendanaan yang terjaga, PANI masih memiliki banyak ruang untuk mengembangkan proyek-proyeknya,” tulis broker ini.
Pada 2025, PIK 2 (PANI) menetapkan target marketing sales yang lebih konservatif, di tengah fluktuasi kondisi ekonomi global dan domestik. Jumlahnya mencapai Rp 5,3 triliun, turun. Namun, manajemen tetap akan fleksibel dalam merespons potensi pertumbuhan. Properti PANI didukung infrastruktur dan fasilitas yang lengkap.
Dengan kinerja keuangan dan bottom line, Phintraco memperkirakan laba bersih PANI dapat tumbuh dua digit tahun 2025.
Seiring dengan itu, Phintraco memberikan rating buy saham PANI dengan estimasi nilai wajar Rp 15.200, dengan potential upside sebesar 33,33% dari harga saat riset ditulis. Rabu (28/9/2025), saham PANI ditutup di level Rp 10.700.
“Fair value tersebut didapatkan dengan metode discounted cash flow serta revalued net aset value, PER 2025 sebesar 169 kali, dan diskon 70% dari NAV,” tulis Phintraco.
